复合肥:冬储备肥不如意 2019春季市场能否如愿
发布时间:2019-01-04 21:46:41
来源:原创
冬储供多需少,肥企产销承压
据了解,当前复合肥企业现货库存量较多,主要原因在于走货不畅,逐日积累的结果。但是,在肥企以销定产模式下,即使肥企库存增多,但仍在合理范围内,尚未构成过剩库存压力。另外,山东、河南、江苏、湖北等地区环境综合治理,多数肥企时常限产,导致个别肥企硫基肥供货紧张。
据卓创数据显示,在用肥旺季,库存及开工率更为同步,应出货需求提振,肥企库存降低同时,开工率也在增加。在用肥淡季,库存及开工率变化略有时差,出货需求减量,肥企库存略有增多,开工率随后下降。截至目前,2018年底样本肥企库存约89万吨,同比增幅约74%;月底开工率约37%,同比下滑4.43个百分点。
常规肥成本高、毛利低困扰
以尿素、一铵、国产氯化钾为原料,计算山东地区45%cl成本及毛利,从数据结果来看,2018年底,复合肥原料成本约1890元/吨,同比增加42元/吨,毛利约13.3%,同比增加3个百分点。若其他成本合计为350元/吨,则山东45%cl净利率约-2.72%,同比增加2个百分点。常规肥利润倒挂成为常事,新型肥弥补利润短板。然而,复合肥原料成本增加,基层对高价抵触心理加重,导致新型肥量价难增,倒逼肥企挺价续市。
卓创认为,就当前复合肥市场而言,基层农需变化对肥市影响最大。正因为基层种植收益不理想,导致农户有意减少种地投入,且开春用肥多为小麦追肥,脲铵氮肥、尿素等替代品选择更多;春耕底肥多为花生、土豆、果蔬、早稻等,经作物用肥偏多,若种植面积不缩减状况下,基层刚性农需量或维持稳定。春节前,经销商回笼资金为主,基层农需寥寥,走货难见明显改善。春节后,追肥需求释放,消化社会库存及氮肥为主,快速补充底肥。因此,复合肥现货库存快速降低,开工将同步提升,以满足需求。另外,原料方面,就当前影响因素来看,后市行情大跌可能性较小,小幅震荡盘整为主。卓创预计,春节前后,在需求提量状况下,供应略显紧张,或可抵消原料成本利空影响,且考虑到肥企逐利,最终复合肥企业挺价续市可能性最大。