复合肥：秋冬备肥过渡 价格不断下探
发布时间：2019-10-22 21:28:06
来源：卓创农业
近期北方秋季用肥接近尾声，仅苏皖浙一带仍存需求，东北地区冬储全面展开，部分肥企低价试探市场，对提振经销商积极性作用微弱。在需求疲软、原料成本松动等多重利空状况下，冬储备肥初期，低价策略近乎失效。
国庆节前后，北方秋收秋种集中展开，基层货源快速消化。局部地区受旱情影响，基层用肥积极性欠佳，基层仍有部分库存。同时，苏皖浙一带秋季肥逐级铺货为主，秋季集中用肥需求或于本月底开始释放。因此，秋季肥仍有补货需求，多数肥企外发转向苏皖浙及周边区域。另外，冬储备肥始于东北地区，个别肥企采取低价爆品策略，辽宁某本地肥企45%s（12-18-15）出厂2000元/吨，河南某肥企45%s（12-18-15）针对东北出厂2020元/吨，希望低价提振市场，但预收效果均不理想。面对试探市场结果，多数肥企选择待市观望，暂缓冬储会议及价格制定。
理论上计算复合肥原料成本，以山东45%cl（15-15-15）为例，目前山东45%cl原料成本约1647元/吨，较去年同期减少313元/吨。若毛利率保持去年同期值7.58%，倒推出山东45%cl出厂1782元/吨，而目前山东45%cl出厂保持在2000元/吨左右，单品降价空间较大。另外，45%s（12-18-15）原料成本，目前辽宁地区45%s原料成本约1993元/吨，而冬储低端出厂价格2000元/吨，难有利润空间。
就目前市场因素来讲，原料市场后市仍不乐观。在冬储备肥阶段，原料尿素关注度最高。相对去年而言，天然气供应充足，一定程度上保证尿素的供应稳定；环境综合治理常态化，北方地区停产限产或对需求影响更重；几轮印标消息，对国内市场提振作用微弱，10月14日印度mmtc尿素招标结果，东海岸最低价格cfr 270.27美元/吨，粗略计算中国 fob 254.27美元/吨左右，相对符合预期。在不考虑突发利好因素状况下，四季度尿素行情或震荡盘整可能性最大。
卓创认为，现阶段，秋冬备肥过渡，且部分肥企销售年度结算，冲刺年度销量接近尾声，肥企库存降至低位。出货转淡，肥企产线轮流检修提上日程，肥企产量及库存得以合理控制，市场供应保持稳定。东北地区冬储开局不利，部分肥企低价试探市场，经销商备肥谨慎，预收效果仍不理想。卓创预计，苏皖浙一带秋季肥需求或延至11月上旬，新单成交商谈为主，45%cl出厂低至1850元/吨左右；冬储备肥市场或在11月中旬前后明朗，不排除价格战持续的可能性，单品45%s（12-18-15）出厂或降至2000元/吨左右，限量接单或绑定拿货。