中国肥粮比价综合指数 | 上半年或呈“v”型状态 -yb亚博全站首页
中国肥粮比价综合指数 | 上半年或呈“v”型状态
发布时间：2024-05-23 00:00:00
来源：卓创资讯
中国肥粮比价综合指数由中国农资流通协会肥料批发价格指数及卓创资讯三大主粮价格指数构成，是研究肥料、粮食行业供需关系及价格数据的重要指数。2023年10月至2024年5月中旬，肥粮比价综合指数呈现升-降-升的状态。从近十年的季节性指数分析结果显示，今年二季度肥粮比价综合指数或将从高位下滑。从2023年10月秋粮上市以来，中国肥粮比价综合指数大致呈现斜“n”型走势。其中，2024年4月中旬指数降至阶段性低位1.00，较1-4月最高点跌幅8.99%。从指数构成来看，肥料批发价格指数cfci与肥粮比价综合指数走势较为一致，三大主粮价格指数与肥粮比价综合指数呈相反走势。从图1中可看出，去年秋粮上市以来，三大主粮价格指数整体走低，根本原因是玉米丰产，其增量完全覆盖了稻谷、小麦的小幅减量。卓创资讯监测数据显示，2023年玉米、小麦、稻谷总产量为59.42亿吨，较去年增长1.32%。中国农资流通协会、卓创资讯监测数据显示，4月中旬以来，中国肥粮比价综合指数延续上涨趋势，周度数值由1.00涨至1.06，涨幅5.58%；协会cfci周度数值由2621升至2722，涨幅3.85%；卓创资讯三大主粮价格指数由2609降至2566，跌幅1.63%。由于作物种植具有明显的季节性特点，肥料作为作物生长的必需品之一，其供应、需求、价格也带有一定的季节性特征。季节性指数是研究长周期数据变化特点的方法，同样也适用于cfci。从图2中可看出：近十年，cfci的季节性指数峰值出现在3月和10月的几率最大，分别对应春耕用肥和秋播用肥；谷值分别出现在4月和7月，均属于肥料的消费淡季；上半年、下半年均表现为前高后低的形态。今年1-4月份cfci的季节性指数波动趋势与历史数据较为一致，但2月份、4月份出现了超季节下跌，3月份则是反季节下跌，主要原因是肥料的生产原料成本以及国际市场价格均有不同程度下降。三大主粮价格指数的季节性特点——与供应变化紧密相联三大主粮价格指数的变化较好地体现了主粮供应的季节性特点。从图3中可看出，三大主粮价格指数的谷值出现在6月份的概率较大，这是供需共同作用的结果。一方面，新季小麦上市，供应量处于阶段性高位，且需求处于淡季，市场价格承压走低。另一方面，由于夏季气温较高，畜禽活体的采食量以及终端面食的消费量处于年内低位，进一步抑制粮食需求，同样利空三大主粮价格。下半年三大主粮价格走强的主要动力来自需求端，食用、饲料加工以及深加工均表现为季节性增长特点，同时陈季秋粮不断消耗减少也有支撑作用。今年1-4月份，三大主粮价格指数的变化趋势与近十年同期基本保持一致。2月份出现反季节下跌，主要原因是春节前基层农户积极售粮，以及节后需求疲弱。与cfci不同的是，今年3-4月三大主粮价格指数的季节性指数与历史同期水平相差无几。综上所述，基于三大主粮供需及价格的季节性特点，肥料作为粮食的“粮食”，其供需、价格也具有了明显的季节性特征。通过近十年的季节性指数分析得出，二季度三大主粮、肥料批发价格指数均是走低趋势，且三大主粮月度数据环比跌幅大于肥料批发价格指数跌幅，下跌年数多大于上涨年数，预计肥粮比价综合指数或延续下行趋势。
