尿素期货周报（10.8~10.14）
发布时间：2019-10-15 21:37:37
来源：肥易通
ur2001触底后再次下跌，截至上周五尿素主力合约ur2001收盘价为1752元/吨，周跌幅-0.17%。远月合约ur2005周五收盘价为1815元/吨，周跌幅-0.11%。上周印度招标消息刺激尿素价格触底反弹，市场对本次招标充满期待。但下游需求没能及时恢复，尿素价格再次回落。
期货动态
本周首个交易日，尿素期货就下探到1728点。由于印标即将发布和下游需求复产预期，市场相对乐观，下午基本收回跌幅，日内振幅达到2.05%。次日印标发布，尿素价格日内上涨1.2%。然而下游复合肥、三聚氰胺企业开工率没能如期恢复，尿素价格重回下跌。需求疲软是短期尿素价格回落的主要因素。价差方面，ur2005合约交割时间处于尿素的消费旺季，表现要略强于ur2001。ur2001-ur2005价差本周回落，当前价差-63，近期均值-49.8。
合约持仓方面，ur2001合约前五净持仓本周净空单继续增加，当前净空单2038手， 494手。面对印标对国内价格的提振，空头选择继续加仓。
尿素供应端
根据氮肥工业协会数据，全国尿素日产量约14.05万吨，开工率约60.72%，较上周下降6.3%，其中煤头企业开工率57.16%，气头企业开工率71.17%。重点企业山东华鲁恒升（交割厂库）本周开工率60.00%，回落20.00%，日产3600吨，减少1200吨；阳煤平原开工率64.97%，上升6.49%，日产2014吨，增加201吨；山东企业整体开工率45.55%，较上周下降5.47%。从数据上看，企业的限产恢复情况各有不同，整体开工率仍在下降。
尿素需求端
复合肥方面，复合肥企业本周开工率在37.75%，较上周下降3.25%，连续四周下降。秋季肥市场扫尾阶段，市场需求氛围转淡，虽国庆节期间的部分停车以及限产企业装置陆续恢复，但近期部分厂家装置开始检修，开工率保持下降。
三聚氰胺方面，本周国内三聚氰胺开工率在50.36%，较上周下降5.32%。考虑到京津冀地区手续齐全的板材厂基本都已复产，而非京津冀地区的板材厂其实一直在断断续续的生产。三聚氰胺开工率预计下周会有提高。
库存方面
本周港口库存总计为26.85万吨，较上周减少4.55万吨。企业库存74.72万吨，较上周增加17.87万吨。由于限产，企业库存出现明显上升。